车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜  郭月
编辑 ｜  志豪

港交所新能源重卡IPO梯队再添新成员。

车东西5月29日消息，日前，新能源重卡与自动驾驶科技企业江苏零一汽车科技有限公司（简称“零一汽车”）向港交所提交上市申请。

该公司成立于2022年，由前图森未来工程高级副总裁黄泽铧、前北京福田戴姆勒研发与采购副总裁张红松联合创立。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年销量同比增长计算，零一汽车是全球增长最快的新能源重卡新势力企业，也是年销量最快超过1000辆的公司。2023年、2024年及2025年，该公司分别交付新能源智能重卡2辆、272辆及1176辆。

得益于新能源重卡交付量增长，该公司近三年营收激增，分别为116.3万元、1.24亿元、5.22亿元。

截至2026年4月30日，零一汽车在短短四个月内已交付778辆新能源智能重卡，同比暴增334.6%。

而在递表前两天，零一汽车刚刚完成2亿美元（约合人民币13.5亿元）B2轮融资，距离3月份的12亿元融资仅过去两个月，三个月内累计融资规模接近26亿元。

截至目前，零一汽车股东阵容极为豪华，涵盖宁德时代、蔚来资本、Momenta、紫金矿业、山东能源集团、淡马锡、国内消费品龙头企业等产业方、战略方与长期资本伙伴。

一、三年营收增长450倍 毛损率大幅收窄

根据零一汽车递交的招股书，得益于其新能源智能重卡的销售，2023年、2024年及2025年，零一汽车的收入分别为人民币116.3万元、1.24亿元、5.22亿元，三年间增长450倍，展现出极强的市场爆发力。

在盈利能力方面，受高昂的研发投入及规模效应尚未完全释放的影响，公司在报告期内尚未实现盈利，2023年至2025年，公司年度亏损分别为人民币1.14亿元、2.41亿元、2.81亿元。

▲零一汽车最近三年财务信息

尽管账面亏损，但公司的核心运营指标正在显著优化，其中最值得关注的是毛损率的大幅改善：2023年、2024年及2025年，公司的毛损率分别为287.2%、34.7%及2.5%，呈现显著收窄。

▲零一汽车最近三年毛损率变化

此外，该公司的无人重卡解决方案在2025年实现正毛利率4.3%，主要由于该公司车辆配备线控底盘，具备更高的技术含量和更高的售价。

▲零一汽车无人重卡解决方案2025年实现毛利率4.3%

该公司预期，随着持续技术迭代，以及新能源智能重卡及无人重卡解决方案的销量提升，该公司通过进一步加强成本管理和运营效率，预计毛利率将持续提升。

截至2025年底，该公司流动资产总额增至6.08亿元，同比增长411%，年末现金及现金等价物为1.55亿元，同比增长1092%。

▲零一汽车2025年年末现金及现金等价物达到1.55亿元

二、新能源重卡年交付量突破千台 通过整车+技术服务创收

当前，新能源智能重卡替代传统燃油重卡已成为必然趋势。

根据相关机构预测，全球新能源重卡销量将从2026年的36万辆增长至2030年的约120万辆，2026年至2030年复合年增长率为34.1%。2025年新能源智能重卡在整体新能源重卡市场的渗透率为6.3%，预计2030年将提升至33.9%。

新能源智能重卡将迎来高速增长，并加速替代作为过渡方案的油改电重卡。

零一汽车的核心竞争力在于其垂直集成的技术路线，对供应链各关键环节保持把控，创下业内以正向研发定义模式实现新能源智能重卡批量交付的最快纪录。

▲零一汽车商业模式

该公司也是全球首家同时具备正向设计整车开发能力及重卡自动驾驶端到端多模态大语言模型的公司，其实现量产的电驱桥传动效率亦为业内最高。

基于这些，该公司于2024年正式推出了惊蛰和小满两款新能源智能重卡车型并开始商业化。

▲零一汽车新能源重卡产品矩阵

其中，惊蛰主要应用场景涵盖煤炭、混凝土、钢铁等大宗资源运输，惊蛰标载版零售价区间为53万元至68万元人民币。

小满则专为短途运输及区域物流场景量身打造，小满标载版零售价区间为43万元至60万元人民币。

2024年到2025年，惊蛰年销量从233辆增至425辆、小满年销量从39辆增至751辆，销量实现大幅增长。

▲零一汽车新能源重卡销量

在新能源智能重卡研发过程中，该公司自主研发新能源核心整车系统零部件，包括电驱桥、多源热管理系统以及智能整车控制系统，并将其集成至统一整车平台。

2025年，公司全年交付1176辆重卡，成为全球年销量最快突破1000辆的新能源重卡新势力企业。

依托上述技术积淀，公司还采用轻资产模式，提供一站式无人重卡解决方案，其这部分的收入主要来自销售适配无人驾驶版本的重卡，后续该公司计划针对无人重卡解决方案收取技术服务费。

截至2025年12月31日，公司已交付15辆适配无人驾驶解决方案的重卡；2026年前四个月再交付41辆，并将逐步通过收取技术服务费实现商业化变现。

在客户方面，该公司客户主要由经销商与物流公司组成，客户集中度相对较高。

2023年、2024年及2025年12月31日止各年度，公司来自前五大客户的收入分别为120万元、7540万元及1.867亿元，分别占各年度总收入的98.9%、60.8%及35.8%。

同期，公司来自单一最大客户的收入分别为120万元、2900万元及6540万元，分别占各年度总收入的98.9%、23.4%及12.5%。

该公司在招股书中解释说，由于其仍处于商业化早期阶段，客户群体与交付规模仍在持续扩张，但公司并未依赖任何单一客户。

三、俩月火速吸金26亿 创始人背景深厚

在递交IPO前，零一汽车在5月26日宣布完成2亿美元（约合人民币13.5亿元）B2轮融资。

这是零一汽车继今年3月完成12亿元人民币融资后，时隔两个月再次完成大额融资，两轮融资合计接近26亿元。

▲零一汽车历史融资信息（来源：企查查）

本轮融资阵容中，既包括紫金矿业、山东能源集团旗下兖矿资本、三花控股、国内消费品龙头企业等产业资本，也包括淡马锡、毅峰资本等国际投资机构，以及高成资本、朝希资本、长石资本、活水资本、元禾璞华、誉尊资本等本土投资机构。

▲零一汽车部分股东信息

自2023年8月到现在，根据公开信息披露，零一汽车在三年左右的时间里融资金额或达33亿元。

截至目前，零一汽车股东阵容中已经包括宁德时代、蔚来资本、Momenta、紫金矿业、山东能源集团、淡马锡、国内消费品龙头企业等产业方、战略方与长期资本伙伴。

特别是宁德时代和淡马锡的入局，不仅为公司提供了充裕的资金弹药，更在产业链资源与全球化布局上提供了强有力的战略支持。

在团队构成上，零一汽车拥有兼具“自动驾驶基因”与“商用车经验”的豪华管理层。

公开资料显示，零一汽车由前图森未来工程高级副总裁黄泽铧、前北京福田戴姆勒研发与采购副总裁张红松共同创立。前中国重汽执行董事及北汽福田副总经理张伟出任执行董事兼首席运营官。

其中，零一汽车创始人、董事长兼CEO黄泽铧，年仅35岁，在自动驾驶行业拥有超过10年的深厚积累，主导了公司的技术路线与战略规划。

▲零一汽车创始人、CEO黄泽铧

他曾在图森未来担任工程合伙人及工程高级副总裁，其本科毕业于北京航空航天大学计算机科学与技术专业，后获得卡内基梅隆大学硕士学位。

联合创始人、总裁张红松则拥有逾30年的商用车行业经验。此外，公司核心管理层还包括来自传统汽车与科技领域的资深人士，共同构成了支撑公司高速发展的中坚力量。

结语：新能源重卡赛道进入资源整合阶段

在两个多月内连续完成两轮大额融资后，零一汽车选择在港交所递表，正式进入全新发展阶段。

从行业层面看，新能源重卡正在从早期示范运营，进入更强调规模交付、运营效率和场景闭环的新阶段。谁能同时掌握车辆平台、客户场景、运营数据和自动驾驶技术，谁就更有可能在下一轮产业升级中占据主动。

随着全球物流降本增效的需求扩大，零一汽车有望借助资本市场的力量，迎来爆发式增长。