车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
编辑 ｜ 志豪
车东西9月30日消息，就在刚刚，博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称“博泰车联”）正式在港交所上市敲钟。
博泰车联共发行1043.69万股股份，每股定价102.23港元（约合人民币93.6元），所得款项净额约9.19亿港元（约合人民币8.4亿元）。
港股开盘后，博泰车联股价一度上涨超47.71%，报151港元（约合人民币138元），总市值超226.49亿港元（约合人民币207亿元）。
▲博泰车联开盘股价
根据灼识咨询的资料，按2024年的出货量计，博泰车联是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额为7.3%。
不过，博泰车联目前仍处于“增收不增利”阶段：从2022年至2024年，其营收从12.18亿元一路攀升至25.57亿元，净亏损分别为4.52亿、2.83亿和5.41亿元，3年累计亏损超12亿元，毛利率也从2021年的14.1%降至2024年的11.8%。
2025年前五个月，博泰车联营收为7.54亿元，同比增长34.3%，净亏损为2.2亿元。截至2025年5月31日，博泰车联的现金及现金等价物为人民币9亿元。
一、三年间实现营收翻番 净亏超12亿元
根据博泰车联招股书，在2022年、2023年、2024年博泰车联的收入分别为人民币12.18亿元、人民币14.96亿元、人民币25.57亿元，持续增长。
▲博泰车联最近三年财务数据
其收入整体增加主要由于域控制器的出货量的增加，受客户需求不断增长所推动。
不过，值得注意的是，该公司净亏损呈波动扩大态势，2022-2024年净亏损分别为4.52亿、2.84亿、5.41亿元，三年间亏损了12.77亿元，2025年前5个月净亏损为2.2亿元。公司解释亏损主要因研发投入高、客户付款周期长及毛利率下降。
出货量方面，于往绩记录期间，博泰车联共售出约460万台智能座舱产品，域控制器出货量由2022年的48.8万台增长至2024年的91.5万台，复合年增长率为36.9%，今年前5个月其出货量为26.6万台，同比增长20.4%。
二、服务国内三大OEM 进入国际车企供应链
博泰车联主要为主机厂提供智能座舱解决方案及网联服务，智能座舱解决方案是该公司的主力业务。
根据灼识咨询的资料，截至2024年底，按搭载高通骁龙8295芯片的高端智能座舱解决方案的定点数量计算，博泰车联在中国智能座舱解决方案供应商中排名第一。
2024年其智能座舱解决方案收入为24.41亿元占比95.5%，包括域控制器（19.6亿元收入）与座舱配件（1.59亿元）两部分，其智能网联服务在2024年收入为1.1亿元，占比4.3%。
▲博泰车联旗下业务最近三年财务数据
客户方面，博泰车联主要合作OEM包括一汽、东风、上汽等，同时进入国际车企供应链。
▲博泰车联域控制器最近三年财务数据
按2024年的销量计，中国前五大OEM中的三家部署了博泰车联的智能座舱解决方案，其中两家亦同时部署了其网联服务。
官方指出：“我们战略性地将中国领先的汽车OEM作为我们的核心客户，包括主要的中国OEM及其正处于快速发展阶段的新能源汽车品牌（如阿维塔及岚图），以及国际OEM。”
值得注意的是，9月28日，在第七届世界新能源汽车大会期间，保时捷首次以参展商身份亮相会馆，发布的全新一代“中国专属车载信息娱乐系统”，就是博泰车联与保时捷中国研发中心共同开发，博泰车联正助力传统跨国豪华汽车品牌加快中国化。
三、地平线担当基石投资人 小米东风都是股东
博泰前身为上海博泰悦臻电子设备制造有限公司，于2009年在上海成立，于2021年改制为股份有限公司。
▲博泰车联办公地
据网络公开报道，博泰车联创始人兼董事长应臻恺（应宜伦）出生于1973年，其年轻的时候，通过当摄影师攒下百万积蓄。
2001年，应臻恺创立安瑞索思（中国）有限公司，2005年起受清华大学等机构之邀，出任多家学府客座教授，是多媒体行业协会副会长，更是中国教育部认可的全职全经理从商的硕士生导师。
▲博泰车联创始人兼董事长应臻恺
2009年，作为经受了10余年洗礼的“广告人”，应臻恺一手创办博泰集团，专门从事智能化车载信息服务系统开发和服务。
2015年至今，公司累计进行了多轮融资，据公开报道，截至2024年8月份完成的D轮融资，公司的投后估值或达到88.72亿元。
其背后投资方阵容堪称豪华，股东包括小米集团、东风集团、一汽集团、苏宁控股、海尔资本等知名企业。
▲博泰车联部分股东名单
此外，博泰车联此次还引入了三家基石投资者，包括地平线机器人全资拥有的Horizon Together Holding Ltd、Huangshan SP以及Smart Ventures Limited。
三家基石投资者合计认购4.66亿港元（约合人民币4.26亿元），约占发行规模的43.67%，锁定期为6个月。
结语：智能座舱Tier1奔向全球资本市场
可以说，博泰车联在技术创新、国内外市场拓展等方面均取得了不错的成就，并力争要在全球智能座舱市场中占据一席之地。
未来，博泰车联如果能继续发挥其技术优势，开拓更多市场，进一步巩固和提升市场地位，资本市场可能会更加看好其前景。
