车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜  张睿
编辑 ｜  志豪

小米汽车及AI业务分部首次实现经营收益转正，卢伟冰：采用XLA的辅助驾驶版本在5月OTA。

车东西3月24日消息，就在刚刚，小米集团合伙人、总裁，手机部总裁，小米品牌总经理卢伟冰与小米集团副总裁、首席财务官林世伟在电话会议上回应了有关小米集团2026年的规划和预期。

在智能电动车业务部分，卢伟冰与林世伟主要回答了4个与汽车业务有关的问题：

1、新SU7订单情况：锁单的进度超过上一代SU7，不发布大定数是因为锁单数据更能反映实际的情况。

2、盈利和利润目标：目前智能电动汽车及AI等创新业务为一个整体的板块，而在AI方面小米今年会继续加大投资。

3、原材料涨价问题：内存相对占整车BOM的比重偏低，影响相对手机来说没有那么大。

4、辅助驾驶进展：方案、模型、相关芯片都有部署，采用XLA模型的辅助驾驶版本将在5月完整OTA。

结合财报数据来看，2025年全年，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部营收为1061亿元，其中智能电动汽车收入为人民币1033亿元，同比增长了223.8%。

同时，2025年小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现经营收益（毛利减去经营开支）转正，2025年度经营收益为人民币9亿元。

▲小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部2025年财务数据

销量方面，2025年小米集团汽车交付量41.11万辆（411082辆），较2024年的13.69万辆（136854辆）增加了约27.42万辆，同比增长200.4%。

一、XLA模型5月完整上车 回应不发布大定数

在财报会上，卢伟冰与林世伟主要回答了4个与汽车业务有关的问题，以下为财报会与汽车业务有关的问答环节实录，车东西在不改变原意的情况下进行了部分易读性调整。

问题1、新一代小米SU7在上周成功发布，在发布后和投资人的交流当中，注意到一部分投资人认为小米这次不再公布新车的大定数据，只公布锁单数据，潜台词是大定的情况不及预期。另外一部分投资者认为是小米采用了更加理性、更加从容的销售策略，所以新一代的小米SU7的稳态的销量会更好，能否请管理层分享一下对于这两种观点的看法和解读？

林世伟：小米SU7在上周发布之后，从用户侧我们也看到几个现象，第一个是三天已经有五万多个用户去试驾，我们也发布了两个数字，一个是34分钟1.5万个锁单，开售三天之后锁单超过3万台。

▲新一代小米SU7 34分钟锁单1.5万台

我们也达成了我们的承诺，就是发布及交付，我们从第四天已经开始交付，因为我们前期去生产了不小数量的车，去确保我们可以解决之前一代用户要等很久才能提车的问题。我们也预生产了很多车，供应给我们的第一批的用户，所以我觉得还是根据我们第一代的经验，去做迭代。

为什么我们只发布锁单的数，不发布大定数？我觉得对我们来说，锁单是更公平去看这个事，而不是说什么订单、预定，或者是小定，或者是大定。

因为锁单毕竟是用户已经肯定想提车，锁单之后进入了生产周期，我们自己觉得锁单可能是一个更公允的数据去看我们现在实际的情况，所以我们也改了一下，可能与行业大家有不同，我们就坚持走这条路。

然后利用这个机会，跟大家汇报一下我们用户锁单的一些情况。因为我们也看到跟上次有一些不一样，很多投资人也问，就是新的锁单用户是从我们老一代来还是新的用户？其实可以看到大部分都是新的用户，因为毕竟用户很多两年之内还不换车，所以我们看到的还是持续破圈。

第二是女生的用户比上一代高，我们还看到在iPhone的用户方面，之前第一代SU7的数据是50%左右，新一代SU7可以看到接近60%都是iPhone的用户。

还有一点就是锁单的进度超过上一代SU7，我们也看到其实大家对我们的选配还是非常支持，接近60%的人选了要付费的颜色。

所以我们看到的情况是，比起上一代的渗透率，无论是锁单的速度，以及女生的用户占比，以及iPhone用户的占比，以及大家选配不同的颜色，我觉得还是比上一代渗透率更高的。

问题2、看到2025年公司整体的汽车业务已经实现了的盈利，结合刚才提到新一代SU7的发布，以及后续的一些规划，全年来看对汽车业务的盈利和利润目标是什么？

林世伟：我们2025年交付了超过41万台车，大幅超过我们年初定的30万台目标，今年年初的时候，雷总也定了今年交付55万台的目标，所以我觉得我们在汽车业务上2026年对比2025年期待有增长。

当然今年的大盘可能会有一点点压力，但是我们对YU7也好，新的SU7也好等等，还是充满信心，我觉得这是第一个点。

第二就是利润目标，大家其实也知道我们这个板块叫汽车及AI等创新业务的板块，所以也包含了我们的AI的投资，包括我们对新领域的投资，所以其实也不能把这个板块认为只是汽车的业务，也包含了其他的一些新的业务。

但现在这个阶段是新业务投放的阶段，在AI的方面，我们今年也会继续去加大投资，包括我们之前的板块，也会加大投资。

所以就整个板块来说，我觉得是要分两部分来看的。一个是汽车的，还有就是AI及新业务的投放。所以这个板块可能去年做了非常好的成绩，今年来说我觉得是在汽车增长层面，再加上我们其他方面的投资来得出最终的结果。

问题3、材料成本增加对车方面今年车整体来讲毛利率会有一些压力，不知道小米有没有原则，会比同行或同业的友商做的更好，或者有什么保证利润的一些原则。

卢伟冰：内存虽然在车里面的绝对值还是蛮大，但相对占整车BOM的比重，我觉得会偏低一点，虽然也受影响，但我觉得这个影响相对手机的话我认为没有那么大。

问题4、对于智驾的发展，特别是在智驾能力上，还有芯片的自研上，有没有一些新的进展可以更新？

卢伟冰：关于智驾这一块，我想这一次大家已经看到了我们XLA模型对智驾的加持，发布会上我们也有篇幅介绍我们的XLA，这个版本最完整OTA的话要差不多到5月份。

但是从目前我们内部测试试驾的结果来看的话，我们认为还是非常非常不错的。因为我自己基本上就是SU7、YU7两款车交替去开，我自己也是非常深度的辅助驾驶用户，我觉得使用率是非常非常高的。

我自己来讲的话，每一次我在使用的过程当中遇到一些我认为的问题，都会向我们的团队进行相应的提交，很多这样的一些Case。

我自己能够完全感受到，我们的智驾应该来说在一步一步往前去走。并且我觉得我们的智驾，不论是我们智驾的方案、模型，甚至相关的芯片，其实我们都有相关的一些部署，那么端到端的整合融合，我觉得一定会给用户提供更高的体验。

二、2025年营收同比增长221.8% 交付新车超41万辆

从财报中会可以感受到，小米集团高管对小米集团的汽车业务部分很有信心，这其中自然有小米集团在2025年财报中表现出强劲势头的加持。

根据小米集团发布的2025年全年业绩公告，小米集团在2025年全年营收为人民币4573亿元，同比增长25.0%，经调整全年净利润为人民币392亿元，同比增长加43.8%。

▲小米集团2025年全年业绩

具体到小米集团智能电动汽车及AI等创新业务来看，2025年全年总收入为1061亿元人民币，较2024年的人民币328亿元增加了733亿元，同比增长了223.8%。

▲2025年全年小米集团各业务营收占比

而在2025年，智能电动汽车及AI等创新业务占小米集团全部营收23.2%，较2024年的9.0%提升了14.2个百分点。

其中，2025年智能电动汽车收入为人民币1033亿元，较2024年的人民币321亿元增加了712亿元，同比增长221.8%，小米方面表示主要由于汽车交付量增加及ASP（平均售价）上升所致。

▲2025年小米智能电动汽车及AI等创新业务收入

从单季度来看，小米集团2025年第四季度智能电动汽车收入人民币363亿元，相比2024年第四季度的163亿元增加了200亿元，同比增长122.0%，小米方面表示主要由于汽车交付量增加及ASP（平均售价）上升所致。

利润方面，2025年，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现经营收益（毛利减去经营开支）转正，2025年度经营收益为人民币9亿元。而2024年小米集团智能电动车等创新业务分部经调整净亏损为人民币62亿元。

▲2025年小米智能电动汽车及AI等创新业务分部经营收益

在2025年第四季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部经营收益（毛利减去经营开支）为人民币11亿元，而2024年第四季度为经调整净亏损人民币7亿元。

毛利率方面，在2025年，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为24.3%，较2024年的18.5%提升了5.8个百分点，小米方面表示主要由于小米SU7 Ultra及小米YU7系列交付，以及其他相关业务毛利率上升所致。

▲2025年全年小米集团各业务毛利及毛利率

在2025年第四季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为22.7%，相比2024年第四季度的20.4%提升了2.3个百分点。

销量方面，2025年小米集团汽车交付量41.11万辆（411082辆），较2024年的13.69万辆（136854辆）增加了约27.42万辆，同比增长200.4%，小米方面表示主要由于推出了小米SU7 Ultra及小米YU7系列，以及小米SU7系列交付量增加所致。

▲小米汽车2025年交付量

而2025年小米智能电动汽车的ASP（平均售价）为每辆人民币25.1171万元，由2024年的每辆人民币23.4479万元上涨了1.6692万元，同比增长7.1%，小米方面表示主要由于交付ASP较高的小米SU7 Ultra及小米YU7系列所致。

财报中还指出，截至2025年12月31日，小米汽车已在中国大陆地区138个城市开业了477家汽车销售门店，销售门店包括小米汽车交付中心、小米汽车销售服务中心和小米之家汽车体验店。

结语：小米汽车交出亮眼年报

整体上看，对于小米汽车来说，其在2025年交出了一份亮眼的全年报。

在收入和销量方面，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部都有超过三位数的百分比增长，还首次实现了经营收益转正，可以说小米汽车业务的销量和财务表现全面向好。

而接下来，小米还有增程新车型等牌没有打出，在车圈激烈的竞争中，小米汽车在2026年会带来什么样的表现，我们拭目以待。