车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 迩言
编辑 ｜ 志豪

又一家自动驾驶创企奔赴港股冲击上市！

车东西5月28日消息，日前，深圳佑驾创新科技股份有限公司（简称为“佑驾创新”），正式向港交所递表开启IPO。

佑驾创新是一家智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，坚持渐进式智能驾驶发展路线，所提供的智能驾驶解决方案逐步从L0覆盖到L4，为整车提供领航、泊车和舱内功能。

▲佑驾创新的产品组合

佑驾创新的创始人刘国清是一位85后海归博士，他于1987年出生，早年毕业于华中科技大学，后赴南洋理工大学攻读博士，于2013年正式回国创业，次年在深圳正式创立佑驾创新。

▲刘国清（图左）

近三年来，该公司实现了营收暴涨，2021年、2022年、2023年营收分别为1.75亿元、2.79亿元、4.76亿元，2023年营收较2022年营收几乎翻倍。同时，近3年毛利分别为1700万元、3357万元、6802万元，毛利率分别为9.7%、12%、14.3%。

但是该公司的营收并不能完全弥补亏损，2021年、2022年、2023年净亏损分别为1.4亿、2.2亿、2.07亿元，虽然2023年的亏损较2022年亏损有所减少，但是数额依旧巨大。

▲佑驾创新近3年经营业绩

截至最后实际可行日期，佑驾创新累计为29家整车厂进行量产，产品上车88款车型。更值得注意的是，国内销量排名前十的整车厂中，佑驾创新的产品已经上车7家整车厂的量产车型。

融资经历方面，该公司在2014年成立之时注册资金仅有132万元，近10年来共经历17轮融资。北京四维（四维图新控股99%）、深圳泽奕、国开制造等企业都曾对其进行大规模投资。

▲佑驾创新融资概况

一、成立10年 一年入账近5个小目标

成立10年，佑驾创新在近三年实现了营收暴涨。

根据招股书信息，佑驾创新成立于2014年，已经成立10年之久。

▲佑驾创新在2014年完成天使轮融资

而根据招股书披露，该公司近3年营收呈现大幅增长，收入从2021年的1.75亿元增至2022年的2.79亿元，并进一步增至2023年的4.76亿元，2021年至2023年的复合年增长率为64.9%。

虽然收入增长强劲，但该公司依旧在持续亏损。自2021年至2023年，该公司净亏损分别为1.4亿元、2.2亿元及2.07亿元。

佑驾创新也在招股书中指出了亏损原因，主要受到3个方面影响，分别是原材料及耗材的采购成本、研发投资、投资吸引及留任人才。

不过，虽然亏损整体上呈现扩大趋势，但也要考虑到该公司研发开支持续增长的情况，佑驾创新近3年的研发开支分别为0.82亿元、1.39亿元及1.5亿元。

佑驾创新在招股书中写到：“随着我们继续提高产量并实现收入增长，并提高我们的研发、销售及营销以及行政活动的效率以及改善我们在该等活动上的支出，我们预计我们的经营开支占收入的百分比将进一步下降……我们预期我们的盈利能力将有所改善，并可进一步巩固我们的营运资金充足性。”

今年前4个月，该公司收入较去年同期有所增加。自2024年1月1日起及截至最后实际可行日期，该公司就六家整车厂的十款车型获得新的定点，并就八家整车厂的22款车型达成SOP。

▲佑驾创新产品上车

二、一年出货78万套 2024年量产上车60款车型

业务方面，佑驾创新的解决方案包括智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案及车路协同。

▲佑驾创新解决方案组合

其智能驾驶解决方案主要包括iSafety和iPilot系列以及正在开发的iRobo解决方案。

▲佑驾创新iPilot系列解决方案

早在2021年，佑驾创新的智能驾驶解决方案就已在10家整车厂的22款车型上进行了量产。

自2024年1月1日起直至最后实际可行日期，佑驾创新合作的整车厂达到12家，围绕17款车型开展定点项目的持续开发，并且也在同期，佑驾创新的方案在22家整车厂的60款车型上实现了量产。

在过去的2023年，该公司的智能驾驶解决方案的销量超过78万套。根据灼识咨询的资料，按2023年的L0至L2+解决方案的收入计，该公司在中国所有新兴科技公司中排名第三。

此外，该公司的L4自动驾驶功能还在开发和测试中，预计于2024年正式交付iRobo解决方案。

▲采用佑驾创新iRobo解決方案的Robo-bus

智能座舱解决方案方面，自2024年1月1日起直至最后实际可行日期，该公司已与8家整车厂就18款车型的智能座舱解决方案开展持续的定点项目，并与9家整车厂就30款车型进行了量产。

车路协同方面，该公司在中国范围内已参与13个典型车路协同项目。

除了业务覆盖广外，该公司也正在逐步摆脱对前5大客户的依赖，覆盖更广泛的客户群。

根据招股书，该公司的客户主要包括整车厂及一级供应商，其大多数位于中国。近3年来，该公司五大客户的收入合共分别占总收入的78.0%、42.7%及37.0%，最大客户分别贡献总收入的31.7%、16.6%及11.4%。

▲佑驾创新2023年前5大客户仅占据营收37%

三、团队共500余人 所募资金40%用于研发

团队建设方面，截至2023年12月31日，佑驾创新拥有519名全职雇员，均位于中国，其中研发人员有331人，占据全部员工总数近64%，其中55.6%拥有学士学位，32.9%拥有硕士或以上学位。

▲佑驾创新核心团队

主要股东方面，该公司的主要股东为刘国清、杨广、周翔、王启程、阎胜业、吴建鑫、张铁双。

▲该公司主要股东

而北京四维（四维图新控股99%）、深圳泽奕、国开制造、中金资本也是该公司的重要投资人。

▲该公司主要投资第三方

对于未来规划，佑驾创新将通过以下方式保持可持续性并实现盈利。

在推动收入增长上，佑驾创新的计划包括：利用现有的定点进行量产、深化与现有客户的关系、吸引新客户、拓展新地区、完善解决方案。

在提高毛利率方面，佑驾创新打算优化解决方案的成本结构、利用强大的供应链能力提高规模效应、通过高利润解决方案和服务改善产品组合、利用智能设施提高生产效率。

而对于所募得资金的规划方面，佑驾创新打算将拿出所募得资金约40%，用于提升研发能力及招聘及留任相关研发人才。

具体而言，该公司计划分配：约12%的资金将用于研究人工智能技术，以保持佑驾创新在汽车智能化解决方案行业的技术创新领先地位。例如开发端到端技术、提升在设计、训练和部署大模型以用于智能座舱解决方案方面的能力。

另外约12%的资金，该公司将用以改进产品研发能力，并加强创新商业化能力，并再用16%的资金来改善研发基础设施、设备和工具，并扩大研发团队，以增强研发流程的可延展性、效率和有效性。

研发之外，该公司还将用全部资金的30%来提升生产效率及解决方案竞争力。例如，该公司计划利用强大的感知技术自主开发先进传感器，并建立自动化传感器生产线。

约20%的资金将用于加强销售和营销能力。该公司计划扩大在中国的销售网络，深化与现有客户的关系，并拓展客户群。同时，其打算在欧洲和东南亚等海外市场建立销售网络，将业务版图从中国市场扩展至海外。剩下约10%的资金作营运资金和一般企业用途。

结语：上市不代表燃眉之急能解