车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
编辑 ｜ 志豪

车东西10月31日消息，日前，德国车企巨头梅赛德斯-奔驰、大众汽车集团和保时捷相继发布2025年第三季度财报，呈现出一幅集体承压的图景。

今年三季度，大众汽车集团营业亏损高达12.99亿欧元（约合人民币107亿元），上年同期营业利润为28.33亿欧元（约合人民币233亿元），同比由盈转亏，差距超过41亿欧元（约合人民币337亿元）。

而大众汽车集团旗下曾经高利润的保时捷，今年前三季度营业利润竟然同比暴跌99%，从去年同期的40.35亿欧元（约合人民币332亿元）跌至4000万欧元（约合人民币3.29亿元），单季营业亏损达到9.66亿欧元（约合人民币79亿元）。

梅赛德斯-奔驰虽然保持盈利，但净利润也同比下降了31%，营业利润更是暴跌超7成至7.5亿欧元（约合人民币62亿元）。

这些数字背后，反映出德国汽车产业正面临一场前所未有的结构性挑战。

一、保时捷暴跌大众转亏 奔驰利润减少7成

先看大众汽车集团，这家欧洲最大的汽车制造商在第三季度营收为803.05亿欧元（约合人民币6632亿元），同比增长2.3%。

▲大众汽车集团三季度财务数据

然而，营收增长背后却是巨额亏损，三季度营业亏损为12.99亿欧元（约合人民币107亿元），与2024年同期的28.33亿欧元（约合人民币233亿元）的营业利润形成鲜明对比。

大众汽车集团的核心业务现金流也出现收缩，汽车部门经营现金流为85.21亿欧元（约合人民币703亿元），同比下降9.7%。

梅赛德斯-奔驰的状况同样不容乐观。第三季度，公司营业收入321.5亿欧元（约合人民币2646亿元），同比减少6.9%。

▲奔驰三季度财务数据

当季其税后净利润仅为11.9亿欧元（约合人民币98亿元），去年同期为17.19亿欧元（约合人民币141亿元），同比下滑31%，而营业利润（EBIT）更是暴跌70.2%至7.5亿欧元（约合人民币62亿元）。

保时捷的三季度业绩则令整个汽车产业感到震惊。

这家以高盈利能力著称的豪华车制造商单季经营亏损高达9.66亿欧元（约合人民币79亿元），而去年同期盈利9.74亿欧元（约合人民币80亿元）。

▲保时捷三季度财务数据

今年前三季度，保时捷的销售利润仅为4000万欧元（约合人民币3.29亿元），较去年同期的40.35亿欧元（约合人民币332亿元）暴跌99%，经营销售回报率从14.1%骤降至0.2%，几乎可以忽略不计。

▲保时捷三季度财务数据

二、三大共性原因：中国市场、关税、电动化

三大巨头财报表现不佳，背后存在诸多共性挑战。

中国市场的萎缩对三家企业都造成了沉重打击。

保时捷前三季度在中国市场仅交付32195辆，同比暴跌26%，在中国市场的份额已从巅峰时的30%缩水至15%。

梅赛德斯-奔驰在中国市场也面临严峻挑战，第三季度在华销量为12.51万辆，同比下滑11%，创下自2016年以来最差的季度表现，成为拖累其全球表现的主要因素。

▲2025年第三季度奔驰不同市场销量

此外，美国关税政策对德国汽车制造商构成了直接冲击。

据业内消息，保时捷公司财务与信息技术执行董事Jochen Breckner指出，2025年全年美国关税政策将给保时捷带来约7亿欧元（约合人民币58亿元）的损失，未来几个月公司将针对美国市场上调售价。

根据相关媒体口径，在美国关税影响下，德国三大车企（大众、奔驰和宝马）今年的现金流或将减少超100亿美元（约合人民币711亿元）。

电动化转型的高成本同样困扰着三家企业。

高昂的转型成本成为大众汽车集团财务报表上的沉重负担。其在技术研发和生产线改造上的开支持续增加，直接导致了集团短期盈利能力的下滑。旗下品牌表现也不容乐观，有数据显示，仅前三季度，保时捷的战略重组成本高达27亿欧元（约合人民币222亿元）。

三、大众裁员保时捷换帅 奔驰加码押注中国

面对空前的经营压力，德国三大汽车制造商纷纷出台自救措施。

大众汽车集团已从去年就启动了大规模降本增效行动，计划在全球范围内裁员约3.5万人，并积极推进技术升级与产品更新，希望通过加速电动化与数字化转型渡过难关。

旗下品牌保时捷的自救策略也很激进，该公司计划在未来几年内裁员1900人，并在2025年内裁减2000个临时岗位。

不仅如此，保时捷还终止“双重CEO”管理模式，新任CEO迈克尔·莱特斯将于2026年1月接替现任CEO奥博穆。

▲现任保时捷CEO奥博穆

产品战略上，保时捷推迟部分纯电动车型的推出，在产品布局中增加更多内燃机与插电混动车型，下一代Cayenne与Panamera将继续提供传统燃油与混动版本。

▲保时捷Panamera

渠道运营上，保时捷计划2026年将中国经销商缩减至100家左右，并加速本土化研发。

梅赛德斯-奔驰则选择了裁员降本与本土化合作的双重路径。今年4月，奔驰启动了一项“自愿遣散计划”，希望通过提供丰厚的遣散费，让3万名员工自愿离职。有消息称，截至目前，已有约4000名员工接受该离职方案。

▲外媒称奔驰已有约4000名员工接受方案（图源网络）

在中国市场，奔驰加大了和本土公司的合作力度，与中国自动驾驶技术公司Momenta联合研发辅助驾驶系统，并将其扩展至更多奔驰车型。此外，奔驰数字技术公司受让了千里科技3%的股份，展现出与中国供应链深度绑定的决心。

结语：德系豪华汽车品牌转型阵痛持续

奔驰、大众、保时捷的困境映照出整个传统汽车产业的结构性变革。随着中国品牌在电动化和智能化领域的快速崛起，德国车企曾经的技术壁垒正在瓦解。

奔驰CEO康林松的一段话或许代表了三家企业的共同心境：“从关税变动、政治动荡，到中国市场的激烈竞争，再到全球范围内纯电动汽车发展速度的不均衡等，我们正应对一个高度动态的商业环境。”

汽车产业的变革是一场马拉松，而非短跑。德国车企能否在持续的寒冬中完成自我革新，仍需时间检验。