车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜  郭月
编辑 ｜  志豪

全球第四家实现年度盈利的新能源车企赛力斯，港交所递表了。

车东西4月29日消息，日前，港交所披露了赛力斯招股书。

▲赛力斯招股书

根据这份招股书，赛力斯三年营收飙涨3倍，从2022年的341.05亿元增长至2024年的1451.76亿元，同时成功实现扭亏为盈，归母净利润从净亏38.32亿变为净赚59.46亿元。

赛力斯2024年扭亏也是赛力斯连续亏损四年之后的首次盈利，赛力斯也成为全球第四家实现年度盈利的新能源车企。

▲赛力斯招股书财务数据

不过，虽然去年多项业绩数据亮眼，但赛力斯在今年也面临来自销量、市场竞争等方面压力。

截至目前，赛力斯A股市值已达到2074亿元，一旦顺利登陆港股，将会成为今年最大造车IPO。

根据招股书披露，通过此次港股IPO，赛力斯拟将募资净额70%用于研发投入，20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度，10%用作营运资金及一般公司用途。

一、年营收暴涨3倍 成第四家年盈利新能源车企

从这份招股书来看，最近三年，赛力斯的业绩的确是可圈可点，年营收持续飙涨。

2022年，赛力斯年营收为341.05亿元，2023年微增5%至358.42亿元，2024年进一步增长至1451.76亿元，同比增长305%，创历史新高。

特别是最近一年，赛力斯营收呈现爆发式增长，这主要得益于问界系列销量爆发。

2024年问界品牌交付38.71万辆，同比增长268%，且问界M9在50万元级汽车市场成为销冠。

归母净利润方面，赛力斯在2022年、2023年分别亏损38.32亿、24.50亿元，2024年归母净利润为59.46亿元，创历史新高，成为全球第四家盈利的新能源车企。

能够实现扭亏为盈，与问界M9、M7等高毛利车型销售占比提升、规模效应降低成本等因素有关。

毛利率方面，赛力斯的毛利率从2023年的7.2%大幅提升至2024年的23.8%。

▲赛力斯最近三年毛利率

除了高端车型销售占比提升，持续推动产品结构优化外，赛力斯的毛利率提升也与超级工厂投产，提升生产效率；供应链规模化采购，降低成本；自研魔方技术平台及超级增程系统，增强产品竞争力等因素有关。

研发费用方面，赛力斯2022年、2023年、2024年的研发支出分别为13亿元、17亿元、56亿元，主要用于智能驾驶、电池技术、魔方平台迭代等方面。

虽然从数据上看，赛力斯的研发投入规模和蔚来（130亿元）、理想（111亿元）等车企相比存在差距，但赛力斯还是保持了比较快的增速，说明赛力斯技术储备加速。

▲2024年国内主要车企研发投入对比

截至2024年12月31日，赛力斯拥有7117名研发人员，同比增长28.72%。

主要股东方面，赛力斯集团董事长张兴海持股28.57%，小康控股持股24.52%，东风汽车持股20.04%。

▲赛力斯主要股东

二、连续仨月销量下跌 新车大定数据亮眼

虽然赛力斯在财务数据上可圈可点，但赛力斯在经过爆发式增长后，当前也面临销量压力。

最近三年，赛力斯销量分别为26.72万辆、25.23万辆、49.70万辆，2024年几乎实现销量翻番。

▲赛力斯最近三年销量

并且，赛力斯向新能源转型取得了突破性进展。

2024年其新能源汽车销量为42.69万辆，同比增长182.84%，新能源车占比提升至85.9%，其中问界品牌贡献90%以上销量，M7、M9分别以20万、15万辆交付量成为细分市场冠军。

▲赛力斯问界旗下车型

而到了2025年一季度，赛力斯汽车的销售似乎有点遇冷。

今年一季度，赛力斯汽车持续经历销量压力。今年1-3月销量分别为1.64万、1.50万、1.37万辆，同比分别下滑47.02%、46.52%、45.19%。赛力斯汽车2025第一季度销量为4.51万辆，同比下跌46.31%。

不过，这一局面似乎也很快就会被扭转，就在今天，有消息称，问界M8上市13天，大定突破60000台。

▲问界M8大定突破6万台（图源网络）

并且就在4月27日，问界官方宣布，问界M9以27天4万大定订单的成绩，登顶50万级以上豪华车销量冠军。随着官方排产交付提速，大定数据转化为订单应该也十分可观。

结语：赛力斯加码冲击高端汽车市场

赛力斯通过产品高端化、华为生态赋能及技术创新实现业绩逆转，IPO募资将助力研发与全球化扩张。

随着赛力斯在高端市场渗透、海外拓展及技术平台复用，如果赛力斯能够持续维持其产品力与品牌调性，在新能源转型路上更进一步，则有望成为全球新能源汽车市场的重要参与者。